По словам представителей российского банковского сектора, российская экономика сталкивается с ухудшением ситуации, которое серьезнее, чем признается общественностью, при этом существует реальный риск системного банковского кризиса в ближайшие 12 месяцев.
Российские банки все больше обеспокоены уровнем плохих долгов на своих балансах, согласно официальным данным и документам, с которыми ознакомился Bloomberg. Они в частном порядке подняли тревогу по поводу количества корпоративных и розничных клиентов, которые не могут выплачивать кредиты, поскольку они борются с высокими процентными ставками.
Действующие и бывшие банковские чиновники в частном порядке описали ситуацию в РФ как опасную и заявили, что растет риск распространения долгового кризиса по финансовому сектору страны в следующем году, если ситуация не улучшится. Источники говорили на условиях анонимности, поскольку они не были уполномочены публично обсуждать ситуацию в банковском секторе РФ.
Напряженность в банковской системе может вызвать более широкие вопросы относительно способности Путина поддерживать войну РФ в Украине, которая идет уже четвертый год, особенно если союзники Киева в США и Европе нацелятся на российский финансовый сектор с более жесткими санкциями. ЕС в настоящее время обсуждает новые ограничения для большего количества российских банков.
Сторонники Украины также настаивали на том, чтобы Дональд Трамп ввел против РФ новые жесткие санкции после того, как Путин отверг призывы к прекращению огня в войне для проведения мирных переговоров. До сих пор президент США воздерживался от принятия мер.
Официальные данные могут скрывать истинный масштаб проблемы задолженности, говорят некоторые источники. Заемщики откладывают платежи, а это значит, что хотя публичные данные о просроченных платежах пока не указывают на серьезную проблему, реальность такова, что гораздо больше кредитов не погашаются, как планировалось, согласно внутренней документации одного крупного банка, с которой ознакомился Bloomberg.
Банки подсчитали, что их плохие долги достигают триллионов рублей, и принимают меры для управления возросшим риском, ведущим к ранним признакам кредитного кризиса, говорят люди, знакомые с внутренними оценками. Одна из оценок показала, что корпоративный кредитный портфель российских банков за первые два месяца 2025 года сократился на 1,5 трлн рублей ($19 млрд), прежде чем стабилизироваться.
Напряженность среди высших должностных лиц Путина по поводу рисков для экономики выплеснулась наружу на так называемом Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) на прошлой неделе.
«Мы находимся на грани скатывания в рецессию», — заявил министр экономики РФ Максим Решетников во время панельной дискуссии, в которой глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина утверждала, что экономика переживает необходимое охлаждение. Министр финансов РФ Антон Силуанов признал, что «сейчас мы переживаем период похолодания».
Путин ясно изложил свою позицию в своей речи на следующий день. «Некоторые специалисты, эксперты указывают на риски стагнации и даже рецессии», — сказал он. «Этого, конечно, нельзя допустить ни при каких обстоятельствах».
Конечно, годы беспрецедентных санкций со стороны США и их союзников по «G7» с момента решения Путина о вторжении в 2022 году пока не смогли поставить экономику РФ на колени, хотя российское правительство значительно увеличило расходы на оборонную промышленность и поддержку предприятий, пострадавших от ограничений.
По данным Центробанка РФ, российские банки также зафиксировали рекордную прибыль в 3,8 трлн рублей в 2024 году, что на 20% превышает результат предыдущего года.
Однако потребность военных в рабочей силе усилила нехватку рабочей силы и способствовала росту заработной платы, что привело к росту доходов многих россиян, но также способствовало ускорению инфляции до годового пика более 10% в перегретой экономике.
Центробанк РФ отреагировал повышением ключевой процентной ставки до рекордно высокого уровня в 21% в октябре. Набиуллина осторожно снизила ключевую ставку впервые за почти три года до 20% в этом месяце после хора жалоб чиновников и предприятий на то, что карательные расходы по долгам душат рост и грозят банкротством компаний.
По данным Федеральной службы государственной статистики РФ, в то время как в прошлом году экономика выросла на 4,5%, в первом квартале 2025 года годовой рост резко замедлился до 1,4%.
Проблемы с так называемой двухколейной экономикой РФ накапливаются, поскольку ее военно-промышленный комплекс получает выгоду от огромных государственных расходов на войну, в то время как многие предприятия частного сектора сталкиваются с замедлением спроса, ростом издержек и снижением цен на экспорт.
Менее документировано растущее давление на банковский сектор после того, как он предоставил выгодные кредиты для финансирования значительной части военных расходов Кремля и столкнулся с бременем погашения этих долгов.
По данным источников и документов, наблюдается особое замедление в строительном и промышленном секторах, и даже есть некоторые признаки того, что военная составляющая экономики РФ может начать стагнировать.
В обществе появились некоторые признаки обеспокоенности уровнем безнадежной задолженности. В докладе центрального банка РФ в мае говорилось об «уязвимости финансового сектора», включая «кредитный риск и риск концентрации в корпоративном кредитовании», а также об «ухудшении показателей кредитования» в потребительском кредитовании. Около 13 из 78 крупнейших компаний РФ не смогли обслуживать свой долг, что вдвое больше, чем годом ранее, говорится в докладе.
Тем не менее, регулятор заявил, что «банковский сектор в целом остается устойчивым», а доля проблемных кредитов в розничном кредитовании была «значительно ниже», чем в 2014–2016 годах, когда РФ впервые попала под санкции после аннексии Крыма.
Российское рейтинговое агентство АКРА в своем майском отчете предупредило об «ухудшении качества ссудной задолженности». Около 20% капитала всей банковской отрасли приходится на заемщиков, кредитоспособность которых находится под угрозой существенного снижения из-за высоких процентных ставок, сообщило агентство.
В другой статье, опубликованной в том же месяце Центром макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, аналитическим центром, тесно связанным с кремлевскими чиновниками, была обнаружена «умеренная вероятность» системного банковского кризиса к апрелю 2026 года. В статье предупреждалось, что риск может возрасти, если продолжится сокращение выдачи новых кредитов и продолжится рост неэффективных кредитов.