Я уже некоторое время предлагаю ввести блокаду иранского нефтяного экспорта. Я делаю акцент на торговом канале, через который доходы от иранского нефтяного экспорта обнуляются, что приведет к девальвации иранского риала и глубокой рецессии и гиперинфляции в экономике. Этот канал требует времени, поскольку есть поставки, отправленные до начала блокады, которые будут генерировать платежные потоки при доставке. Эти потоки со временем ослабнут, но это займет несколько недель.
Существует гораздо более быстрый путь – финансовая паника и отток капитала. Блокада, если она будет применена в полную силу, может вызвать панику среди населения Ирана и спровоцировать отток капитала. В конце концов, домохозяйства знают, что блокада приведет к девальвации, поэтому у них есть все основания опередить события и конвертировать свои сбережения в доллары сейчас. Именно это и произошло в первые дни после вторжения РФ в Украину. РФ столкнулась с массовым оттоком капитала, поскольку домохозяйства устремились к отъезду. Финансовая паника может изменить ситуацию в Иране гораздо быстрее, чем торговый канал, и именно этому я посвящу сегодняшний пост.
На приведенном выше графике показан ежемесячный профицит текущего счета РФ (черная линия) и его аналоги — накопление иностранных активов центральным банком (красные столбцы) и другими учреждениями (синие столбцы). В марте 2022 года центральный банк РФ зафиксировал резкое падение валютных резервов. Это падение было почти таким же значительным, как и в марте 2020 года, в разгар пандемии COVID-19. В обоих случаях это отток капитала, поскольку российские домохозяйства конвертировали свои сбережения в твердую валюту. Этот же канал теперь будет действовать и в Иране. Отток капитала будет происходить, поскольку домохозяйства опережают неизбежную девальвацию, вызванную надвигающимся обвалом доходов от экспорта нефти.
Наиболее наглядно этот отток капитала можно увидеть на параллельном валютном курсе иранской валюты, которая, как показывает график выше, в последние годы резко ослабела по отношению к доллару. Теперь этот процесс ускорится, поскольку все больше и больше домохозяйств стремятся покинуть Иран. США могут предпринять несколько шагов, чтобы стимулировать этот отток капитала. Во-первых, важно остановить абсолютно все нефтяные танкеры, выходящие из иранских портов. Исключений быть не должно, особенно для Китая, который покупает от 80 до 90 процентов иранского морского экспорта нефти. Во-вторых, жесткая риторика США о том, что эта блокада может продолжаться очень долго и что она мало повлияла на рост мировых цен на нефть, еще больше усилит опасения по поводу девальвации в сознании иранцев. Идея состоит в том, чтобы максимально усилить страх среди населения в надежде, что это заставит мулл вести переговоры добросовестно.