Нефть в понедельник колебалась на решении ОПЕК+ начать отмену добровольных ограничений на добычу с октября, но в итоге закрепилась у $81 за баррель Brent. Май нефть закончила падением на 7,1%.
В воскресенье в Эр-Рияде министры стран-участниц решили:
- Продлить на квартал добровольные ограничения части стран-участниц (включая Россию и Саудовскую Аравию) на добычу в сумме на 2,2 млн б/с, но начать снижать их с октября 2024 года. К началу 2025 года на рынок вернется 750 тысяч б/с, к октябрю следующего года действие этих ограничений должно прекратиться. Рынок в целом ожидал продления ограничений на полгода до конца текущего года.
- Продлить добровольное ограничение этих стран, действующее с апреля 2023 года в объеме 1,65 млн б/с, до конца 2025 года.
- Продлить групповой потолок квот картеля на уровне чуть выше 39 млн б/с до конца 2025 года.
- Начать пересмотр квот отдельных стран. Квота для ОАЭ, неоднократно грозивших выйти из ОПЕК, повышена на 300 тысяч б/с начиная с 2025 года. Это решение должно ослабить внутренние напряжения в картеле. Квота России к концу 2025 года с учетом отмен вернется к 9,45 млн б/с, но ей придется скомпенсировать избыточную добычу.
Отсутствие однонаправленной реакции нефти на решение картеля показывает, что ОПЕК+ удалось обозначить рынку краткосрочный баланс, который находится вблизи текущих уровней, и не дать намека на системный избыток предложения. Что и отражено в релизе организации, указавшем на необходимость «осторожного упреждающего подхода» для выработки рыночных ориентиров.
Goldman Sachs считает решения ОПЕК+ «медвежьими» на фоне роста коммерческих запасов в США и указывает, что роспуск ограничений на слабом рынке «вряд ли позволит поддерживать сниженные уровни добычи». Но UBS Group AG и RBC Capital Markets видят нейтральный эффект, а другие аналитики — перспективу возвращения к уровням у $85 за баррель Brent. Все это, естественно, при отсутствии новых геополитических шоков и обвала в экономике Китая.
По мнению Bloomberg, ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией отказался от неофициальной цели «нефть по 100», что при прочих равных предвещает некоторое снижение цен и мировой инфляции. Дорогая нефть позволила бы королевству легче финансировать амбициозные проекты наследного принца Мухаммеда ибн Салмана Аль Сауда, но саудиты, похоже, в очередной раз предпочли скачкам выручки ее предсказуемость. Как раз на выходных государство выручило $12 млрд за очередной скромный пакет Saudi Aramco, а перед этим довело новые внешние заимствования с начала года до $17 млрд — рекорд среди развивающихся стран.
Вторичные эффекты решения ОПЕК+ должны быть благоприятны для его членов в среднесрочной перспективе. Воспрянувшая на относительно дешевой нефти мировая экономика означает устойчивый спрос и возможность прижать сланцевых производителей США.
По материалам The Bell