С момента начала боевых действий в Персидском заливе почти две недели назад рыночные настроения колебались от крайней самоуспокоенности до всеобщей паники и обратно. Сейчас мы снова на пути к всеобщей панике, поскольку цена на нефть марки Brent колеблется около $100. Преобладает мнение, что Иран может использовать мины, беспилотники и ракеты, чтобы перекрыть движение танкеров через Ормузский пролив, что даст ему возможность держать в заложниках мировые нефтяные рынки — и США.
Это правда, но этот тезис игнорирует огромную зависимость Ирана от экспорта нефти. Покойный сенатор Джон Маккейн в 2014 году назвал Россию автозаправочной станцией, маскирующейся под страну. То же самое относится и к Ирану. США должны прекратить любой экспорт нефти из Ирана. У них есть военно-морские ресурсы для блокады основных нефтеэкспортных центров Ирана, и они должны их использовать. Это ударит по Китаю, который является основным покупателем иранской нефти, но это лишь подтолкнет Китай к лоббированию Ирана с целью открытия пролива для всех видов судов. Вместо того чтобы резко поднять цены на нефть, прекращение танкерного сообщения из иранских портов может быть воспринято рынками как приближение конца боевых действий. В результате цены на нефть вполне могут упасть. Без денег от экспорта нефти экономика Ирана рухнет. Это всего лишь автозаправочная станция, маскирующаяся под Исламскую Республику.
На графике показана скользящая средняя за четыре квартала для сальдо текущего счета Ирана (черная линия) и факторы, влияющие на него. За год до третьего квартала 2025 года Иран имел профицит текущего счета около 3,5% ВВП, что означает, что он экспортирует больше, чем импортирует, и, следовательно, накапливает иностранную валюту. Это возможно только потому, что экспорт нефти и газа огромен и составляет около 15% ВВП (синие столбцы). Вся твердая валюта от этого экспорта идет на оплату импорта, который поддерживает экономику и военную машину Ирана. Если исключить тот небольшой несырьевой экспорт, импорт составляет около восьми% ВВП (красные столбцы). Это, в двух словах, экономика Ирана. Он экспортирует энергоносители, и деньги от этого идут на оплату всего остального. Прекратите экспорт энергоносителей, и Иран развалится. Аятоллы, возможно, будут немного осторожнее относиться к попыткам минировать Ормузский пролив, если их экономика находится на грани краха.
Неясно, сколько нефти на самом деле вывозится из Ирана на данный момент. До начала боевых действий через Ормузский пролив ежедневно проходило 20 миллионов баррелей. На долю Ирана приходилось 10% этого объема, большая часть которого поступала в Китай. Некоторые источники сообщают, что сейчас Иран экспортирует больше нефти, чем до войны. Я часто слышу аргумент, что этот поток должен продолжаться, иначе мировые цены на нефть подскочат еще больше. Я думаю, это совершенно неправильный подход. Если США перекроют судоходство из иранских портов, это станет сигналом для рынков о том, что непримиримость Ирана может вскоре закончиться, особенно если Китай начнет лобировать Тегеран, поскольку ему нужна иранская нефть. Это может привести к падению, а не к росту цен на нефть.
В Германии есть выражение: «Nägel mit Köpfen machen», что дословно переводится как «делать гвозди с головками», но на самом деле означает «делать работу правильно». США могут обрушить экономику Ирана, прекратив экспорт нефти. Это может открыть Ормузский пролив гораздо быстрее, чем что-либо другое. Пора обрушить экономику Ирана и дать аятоллам почувствовать вкус их же лекарства.