В последних постах я много говорил о перевалочных пунктах из Китая. Под этим я подразумеваю товары, идущие из Китая в США через третьи страны с целью обойти пошлины. Я убеждён, что такие перевалки происходят по двум причинам. Во-первых, американские пошлины на китайские товары в этом году были выше, чем на товары других стран, поэтому у китайских экспортёров появился стимул попытаться переправить товары в США. Во-вторых, я задокументировал безудержную перевалку из ЕС в РФ через такие отдалённые места, как Кыргызстан и Армения. Если россияне смогут обойти западный экспортный контроль, китайские экспортёры наверняка найдут способы обойти пошлины.
Однако, справедливости ради стоит отметить, что я в меньшинстве в этом мнении. Существует удивительно высокий уровень сопротивления идее о том, что Китай использует перевалку для поставок в США, поэтому сегодняшний пост начинает более глубокое изучение этой темы. Я разбиваю импорт США по товарам, а затем сравниваю импорт из Китая с импортом из остального мира. Разбивка данных по товарам – это признание того факта, что на разные товары могут действовать совершенно разные факторы. Например, спрос на компьютеры и электронное оборудование в США может расти из-за растущего распространения серверных ферм. Если это явление достаточно масштабное, оно может исказить общую картину и запутать ситуацию.
Четыре диаграммы выше показывают 12-месячное изменение импорта компьютеров и электронных товаров в США (слева вверху), электрооборудования (справа вверху), мебели и сантехники (слева внизу) и всего остального (справа внизу). В каждом случае я различаю импорт из Китая (красный) и импорт из других стран (синий). Перевалка грузов может составлять около трети роста импорта компьютеров и электронных товаров из-за пределов Китая, в то время как для электрооборудования, бытовой техники и комплектующих она, похоже, приближается к 100%. Перевалка грузов в США, похоже, незначительна, в то время как есть множество свидетельств опережающего введения пошлин на импорт всех остальных товаров в США.
Этот анализ предварительный. Интуиция подсказывает, что в категории «прочее» будет гораздо больше свидетельств перевалки, как только я выделю дополнительные товары. В трёх категориях, которые я выделю сегодня, перевалка, по всей видимости, варьируется от 0 до 100%.